由于 Terra UST 与美元严重脱锚，导致大批投资者撤资离场。作为 Terra 生态中最重要的协议，Anchor 协议的存款总额从 140 亿美元暴跌至 70 亿美元以下，该协议代币 ANC 当天下跌了 48%。 如果能保持良性商业循环，Anchor 协议的商业模式在理论上是可行的，但其最大的问题在于实际借款率过低，资金利用效率低下。Anchor 协议产生的收入（借款人支付的利息 + 质押收益）无法与支出（存款人年化 19.5% 的 APY）相平衡，两方的亏空则依靠国库长期输血。 在 Terra 此次暴跌之前，Anchor 做过不同的尝试提实际高借款率。比如，给借款人发放 ANC 代币激励、计划推出 Borrow V2 以绑定 sol avax 等其他公链资产，并提供更优惠的借款条件。这些尝试尚未见到成效，Anchor 距离在没有外部资金持续注入的情况下实现自给自足还很遥远。 以资金储备所能够争取到的时间来看，至 2022 年 6 月份时 Terra 国库储备才会完全耗尽，但是 Terra 算稳帝国的金融风暴来的比我们想象得快。 暴跌之时，稳定币发行平台的信用、市场信心以及社区沟通非常重要，尤其是说服参与者同意在某个价格点上不再抛售，在一定程度上这点非常重要。 随着质押逐渐解锁，预计后面 21 天 LUNA 或持续有抛压，将对 Anchor 的 TVL 形成较大压力。希望 Anchor 能逢凶化吉的挺过这关，从灰烬中涅槃，重新进入良性循环轨道。