不看好华虹，原因如下 一是公司今年下半年产能利用率或将小幅下降至93%，而今年第一季产能则超100%，还有就是对2023年后续代工供需正常化的担忧，估计价格会面临下行风险。 二是我感觉毛利率可能面临12英寸晶圆厂扩张所带来的折旧回升压力。 三是客户的存货风险，也是我觉得最重要的一点。 因为我们看到虽然华虹短期营收动能仍强，但其营收占比 76%的国内芯片设计客户库存月数飙高可能会成为公司下半年或 2023 年的风险。