BitMEX联合创始人Arthur Hayes发推表示，目前ETH期货期限结构处于现货溢价状态，即期货价格小于现货价格，一直到2023年1月。其推测是因为交易员在合并之前对冲ETH敞口以防万一。如果边际压力在卖方，那么做市商是做多期货，做空现货来对冲，这给现货市场增加了价格下行压力。但如果合并成功，套期保值者会补仓，所以他们又净做多ETH，那么此时压力在买方，做市商做空期货，做多现货，与合并前的位置发生翻转。这是一个正反馈循环，如果9月15日的合并顺利进行，会导致现货价格上涨。若相信合并会成功，那么这是一个积极的结构性原因。